2015年的第一個(gè)季末，銀行理財(cái)市場(chǎng)一反常態(tài)地平靜。在資金面相對(duì)寬松以及股市大熱造成的入市資金曲線(xiàn)變成銀行存款的背景下，今年3月末的市場(chǎng)上高收益理財(cái)產(chǎn)品的身影寥寥，大量產(chǎn)品的收益率在5%-6%之間徘徊。
銀行業(yè)內(nèi)人士透露，貨幣寬松或?qū)⒊蔀槌B(tài)，今年銀行理財(cái)產(chǎn)品收益率難以走高，未來(lái)回落趨勢(shì)或?qū)⒏鼮槊黠@。
季末效應(yīng)不明顯
相比2014年12月末銀行理財(cái)產(chǎn)品收益率坐上“直升機(jī)”，6%甚至7%年化收益率的產(chǎn)品頻頻發(fā)售的熱鬧勁，今年第一季度末的銀行理財(cái)市場(chǎng)顯得相當(dāng)冷靜，不僅高收益率產(chǎn)品發(fā)行較少，市場(chǎng)的平均預(yù)期收益率也保持平穩(wěn)。
據(jù)銀率網(wǎng)數(shù)據(jù)庫(kù)統(tǒng)計(jì)，上周共有779款人民幣非結(jié)構(gòu)性理財(cái)產(chǎn)品發(fā)售，平均預(yù)期收益為5.23%，其中有10款產(chǎn)品的預(yù)期收益率超過(guò)6%（包含），占人民幣非結(jié)構(gòu)性理財(cái)產(chǎn)品總量的1.8%。對(duì)比3月首周平均預(yù)期收益為5.22%的數(shù)據(jù)，可以發(fā)現(xiàn)臨近月末銀行理財(cái)產(chǎn)品的預(yù)期收益率可謂相當(dāng)“平穩(wěn)”，并沒(méi)有因?yàn)榧灸┑囊蛩囟霈F(xiàn)飆升。
值得關(guān)注的是，前幾年投資者司空見(jiàn)慣的6%以上的高收益，目前看來(lái)已相當(dāng)稀缺。上周最高預(yù)期收益率的產(chǎn)品為江蘇銀行發(fā)行的“7777理財(cái)創(chuàng)富051期365天人民幣理財(cái)產(chǎn)品”，預(yù)期收益率為6.2%，投資期限為365天，投資起點(diǎn)為5萬(wàn)元。
不過(guò)總體而言，上周銀行理財(cái)產(chǎn)品的預(yù)期收益率較前一周有小幅回升，產(chǎn)品預(yù)期收益率主要集中在5%-6%區(qū)間，收益超過(guò)6%（包含）的產(chǎn)品數(shù)量依然較前周有所減少。
雙重因素致收益率“滯漲”
對(duì)于今年第一季度出現(xiàn)的頗為蹊蹺的銀行理財(cái)季末效應(yīng)消失，市場(chǎng)人士認(rèn)為主要是由當(dāng)前資金面較為寬松和股市入市資金“曲線(xiàn)”變成存款造成。
“今年股市好，對(duì)于銀行而言是喜憂(yōu)參半，其中的意外之喜是銀行存款并沒(méi)有大幅度下降。”某國(guó)有大行理財(cái)師告訴記者。他認(rèn)為，股市大熱，除了吸引一部分投資者購(gòu)買(mǎi)股票基金使得銀行渠道的收入增加外，更多投資者入市則變相增加了銀行的存款。
“很多人都會(huì)覺(jué)得股市好會(huì)導(dǎo)致銀行存款減少，但是目前來(lái)看，很多投資者將此前在其他地方投資的資金都投入了股市，作為入市資金的托管方，各家銀行的第三方托管賬戶(hù)中的資金都有大幅增加。”該理財(cái)師告訴記者，由于很多資金并沒(méi)有全部都買(mǎi)入股票，因此這些資金就暫時(shí)從入市資金變成了“銀行存款”。
另一個(gè)值得關(guān)注的原因是，臨近季末、月末的敏感時(shí)刻，央行對(duì)于市場(chǎng)流動(dòng)性的注入，也導(dǎo)致今年的季末不再“錢(qián)緊”。本周二的公開(kāi)市場(chǎng)上，央行持續(xù)開(kāi)展的7天逆回購(gòu)中標(biāo)利率為3.55%，較上期下行了10基點(diǎn)，是3月初至今的第三次調(diào)降。
對(duì)此，市場(chǎng)分析稱(chēng)，央行在不到一個(gè)月內(nèi)三次下調(diào)逆回購(gòu)利率，可見(jiàn)其引導(dǎo)市場(chǎng)利率下行、釋放寬松貨幣政策的信號(hào)較為明顯。有業(yè)內(nèi)人士稱(chēng)，疲弱的經(jīng)濟(jì)正倒逼貨幣政策進(jìn)一步放松，未來(lái)寬松預(yù)期正在加強(qiáng)。
鑒于市場(chǎng)流動(dòng)性或?qū)⒏厡捤桑辔汇y行業(yè)內(nèi)人士表示未來(lái)銀行理財(cái)產(chǎn)品的收益率仍有下行趨勢(shì)。銀率網(wǎng)分析師也建議投資者目前要積極把握投資收益超過(guò)6%的銀行理財(cái)產(chǎn)品。
另一方面，對(duì)于傾向于投資中短期理財(cái)產(chǎn)品的投資者，分析師也建議這部分投資者在購(gòu)買(mǎi)理財(cái)產(chǎn)品時(shí)，盡量選擇募集期短的產(chǎn)品。“因?yàn)樵谀技趦?nèi)，投資者只能獲得活期利息收入，資金在募集期被低效占用。同時(shí)，由于產(chǎn)品的投資期限較短，募集期的長(zhǎng)度會(huì)更大程度的影響投資者的實(shí)際收益效果。”