證券時報(bào)記者 李穎超 杜曉彤
籠罩在高通脹和經(jīng)濟(jì)衰退擔(dān)憂的陰霾下，美國銀行業(yè)的又一個財(cái)報(bào)季就此拉開帷幕。普遍的業(yè)績下滑早有預(yù)兆，多數(shù)銀行二季度業(yè)績均低于市場預(yù)期，高盛、花旗集團(tuán)兩家機(jī)構(gòu)的超預(yù)期表現(xiàn)仍給投資者帶來了一些信心。
當(dāng)?shù)貢r間7月18日美股盤前，高盛披露的二季度營收、利潤數(shù)據(jù)均超市場預(yù)期，股價應(yīng)聲漲逾4%，提振美股銀行板塊高開。截至當(dāng)日收盤，高盛收漲2.51%，摩根士丹利收漲1.04%，花旗集團(tuán)、美國銀行、富國銀行也分別上漲0.18%、0.03%、0.15%，“華爾街六大行”中，僅摩根大通收跌1.03%。
從財(cái)報(bào)數(shù)據(jù)來看，美國大型銀行第二季度利潤普遍下跌超兩位數(shù)，摩根士丹利更是在近9個多月的時間里首度出現(xiàn)不及市場預(yù)期的盈利表現(xiàn)。但在業(yè)績說明會上，華爾街高管們?nèi)詫ξ磥淼男刨J增長前景持樂觀態(tài)度，這得益于零售和商業(yè)客戶需求的反彈。
但他們也警告，如果惡化的經(jīng)濟(jì)前景開始損害消費(fèi)者信心，貸款需求可能在今年晚些時候受到影響，并對可能出現(xiàn)的衰退風(fēng)險表示了擔(dān)憂。
大型銀行業(yè)績普遍下滑
當(dāng)?shù)貢r間7月18日，高盛發(fā)布的最新財(cái)報(bào)顯示，今年二季度營收118.6億美元，同比下降約23%，但仍好于市場預(yù)期的106.7億美元；利潤同比下降48%至27.9億美元，折合每股收益7.73美元，同比下降49%，比市場預(yù)期的6.69美元高出1.04美元。
同一時間，全美第二大銀行——美國銀行披露的財(cái)報(bào)顯示，二季度實(shí)現(xiàn)利潤59.3億美元，下滑34%，折合每股收益為73美分，低于市場預(yù)期的75美分；但得益于消費(fèi)者支出和借款強(qiáng)勁，該集團(tuán)當(dāng)季收入同比增長約6%，達(dá)到227億美元，基本符合預(yù)期。
摩根大通、摩根士丹利和富國銀行在凈利潤方面均出現(xiàn)了兩位數(shù)的業(yè)績降幅，且均未達(dá)到分析師的預(yù)期。其中，摩根大通二季度凈利潤下滑近29%至82.0億美元，折合每股收益2.76美元，低于市場預(yù)期的2.91美元；摩根士丹利二季度凈利潤下滑近30%至24.0億美元，調(diào)整后每股收益1.44美元，此前市場預(yù)估1.57美元；富國銀行二季度凈利潤下滑50%至28.4億美元，每股收益0.82美元，分析師預(yù)期為0.85美元。
盡管業(yè)績普遍出現(xiàn)下降，但高盛、花旗的表現(xiàn)仍超市場預(yù)期，在財(cái)報(bào)發(fā)出的當(dāng)日股價獲得提振?；ㄆ旒瘓F(tuán)早前披露，該集團(tuán)二季度營收為196.2億美元，同比增長約12%，超出市場預(yù)期的180.98億美元；凈利潤同比降低27%至45.5億美元，但仍超出市場預(yù)期的33.69億美元。據(jù)了解，該集團(tuán)二季度業(yè)績超預(yù)期的原因，主要是由于外匯、大宗商品和利率交易帶來的大筆資金，以及跨境企業(yè)資金往來。
需要特別指出的是，華爾街頭部銀行的投行業(yè)務(wù)收入在第二季度幾近腰斬，成為拖累銀行當(dāng)季利潤的重要因素。其中，美國銀行、高盛和花旗的相關(guān)業(yè)務(wù)降幅均超40%，這主要?dú)w因于為對抗通脹采取的加息舉措及避險情緒的持續(xù)升溫而令股債發(fā)行遇冷，資本市場并購交易活動度大幅下降。
全球金融數(shù)據(jù)提供商Dealogic發(fā)布的數(shù)據(jù)顯示，今年上半年，全球股票資本市場IPO規(guī)模為2638億美元，同比下降近69%；二季度的并購活動交易額降至1萬億美元，同比下降25.5個百分點(diǎn)。
銀行業(yè)正應(yīng)對持續(xù)加息
當(dāng)?shù)貢r間7月13日，美國勞工部發(fā)布最新物價數(shù)據(jù)，6月CPI同比上漲9.1%，為1981年11月以來最大增幅，環(huán)比則上漲1.3%，創(chuàng)2005年9月以來新高。通脹數(shù)據(jù)公布后，美國總統(tǒng)拜登曾表示，美國6月通脹數(shù)據(jù)“高得令人無法接受”，將給美聯(lián)儲提供必要的空間以應(yīng)對通脹。
近日，渣打銀行財(cái)富管理部發(fā)布的《2022年下半年全球市場展望》預(yù)計(jì)，美聯(lián)儲將在年底前再次加息150個基點(diǎn)至3.25%，使利率超過美聯(lián)儲的“中性”水平2.5%。伴隨著美聯(lián)儲政策變得更加具有限制性，未來6~12個月內(nèi)美國經(jīng)濟(jì)衰退的風(fēng)險將大幅上升，“通脹高企且不斷上升，加上全球央行越來越強(qiáng)硬，加大了經(jīng)濟(jì)增長大幅放緩的可能性?！?/p>
盡管美聯(lián)儲大幅加息引發(fā)了市場對經(jīng)濟(jì)衰退的擔(dān)憂，但對銀行來說也有好的一面——不僅有利于銀行凈息差的擴(kuò)大，也在一定程度上促使銀行客戶增加了貸款傾向。花旗集團(tuán)第二季度財(cái)報(bào)顯示，該行貸款總收益率連續(xù)五個季度上升，第二季度達(dá)到5.81%。
富國銀行和摩根大通的財(cái)報(bào)均顯示，企業(yè)客戶在第二季度借入更多資金，通常是為了彌補(bǔ)通脹飆升造成的成本增加。例如，摩根大通的企業(yè)和工業(yè)貸款增長強(qiáng)勁，由于循環(huán)設(shè)施的使用增加和新開戶的增加，增幅達(dá)到6%，而商業(yè)房地產(chǎn)貸款則增長了3%。
不過，抗擊通脹的加息行動也令美國經(jīng)濟(jì)衰退的預(yù)期升溫。今年一季度，美國GDP下滑1.6%，而亞特蘭大聯(lián)儲GDPNow模型7月15日對二季度實(shí)際GDP增長預(yù)估為-1.5%，低于7月8日的-1.2%。美國勞工統(tǒng)計(jì)局、美國人口普查局等部門發(fā)布的相關(guān)預(yù)計(jì)也顯示，第二季度實(shí)際個人消費(fèi)支出增幅和實(shí)際私人國內(nèi)投資總額增幅分別由1.9%、-13.7%，下降至1.5%、-13.8%。
制造業(yè)、服務(wù)業(yè)增速放緩以及通脹對消費(fèi)預(yù)期的影響，已經(jīng)令美國經(jīng)濟(jì)處在技術(shù)性衰退的邊緣。華爾街銀行家們也對“企業(yè)信心和消費(fèi)者活動”受到的打擊表示擔(dān)憂，這種不確定性促使他們更加謹(jǐn)慎地運(yùn)用資源和管理各項(xiàng)開支。
據(jù)高盛CFO Denis Coleman稱，該公司已選擇放慢招聘速度，削減需要支付的專業(yè)費(fèi)用，并可能在今年恢復(fù)對員工的年度績效評估，淘汰表現(xiàn)最差的員工。之前，這一評估機(jī)制在疫情期間曾暫停實(shí)行。
“我們看到通脹已深深植根于經(jīng)濟(jì)之中，這個特殊時期的不同尋常之處在于，需求和供應(yīng)都受到了外生事件的影響，即疫情和俄烏沖突?！备呤EO David Solomon在該行第二季度業(yè)績電話會上表示。
“我與經(jīng)營大型全球企業(yè)的CEO們對話時，他們告訴我，他們的供應(yīng)鏈仍在持續(xù)通脹。”他稱，“與此同時，我們的經(jīng)濟(jì)學(xué)家表示，有跡象表明，今年下半年通脹率將會下降。答案是不確定的，我們都將密切關(guān)注?！?/p>