中國(guó)經(jīng)濟(jì)網(wǎng)北京6月23日訊(記者 張浩然)近日，遼寧福鞍重工股份有限公司(以下簡(jiǎn)稱福鞍重工)公布的招股書預(yù)披露稿顯示，福鞍重工擬登陸上海證券交易所，并擬發(fā)行不超過2500萬股，計(jì)劃募集資金3.5億元，保薦機(jī)構(gòu)為國(guó)信證券。
招股書顯示，福鞍重工報(bào)告期內(nèi)負(fù)債居高不下，2011年已達(dá)5.31億元，2012年增至5.81億元，2013年增至6.20億元。資產(chǎn)負(fù)債率連續(xù)三年居高不下，分別達(dá)到了65.65%、64.19%、64.12%，遠(yuǎn)高于同行業(yè)上市公司平均負(fù)債率。截至2014年3月30日，福鞍重工新增借款1.33億元。
同時(shí)，福鞍重工報(bào)告期內(nèi)存貨凈額居高不下，2011年為9761.12萬元，2012年增至1.16億元，2013年進(jìn)一步增至1.45億元。此外，福鞍重工還面臨著業(yè)績(jī)波動(dòng)、營(yíng)收不穩(wěn)帶來的風(fēng)險(xiǎn)。
中國(guó)經(jīng)濟(jì)網(wǎng)記者就此致電福鞍重工證券事務(wù)部，截至發(fā)稿，未收到回復(fù)。
負(fù)債率遠(yuǎn)高于同行
招股書顯示，成立于2004年的福鞍重工注冊(cè)資本7500萬元，截至該招股書簽署日，福鞍控股直接持有福鞍重工81.275%的股份，系其控股股東，而持有福鞍控股90%股權(quán)的呂世平，系公司實(shí)際控制人，其間接持有公司73.15%的股份。本次發(fā)行后，呂世平控股比例仍超過50%。
招股書顯示，福鞍重工主要從事大型鑄鋼件的研發(fā)、生產(chǎn)和銷售，服務(wù)于發(fā)電設(shè)備、重型機(jī)械等重大技術(shù)裝備制造業(yè)，擁有火電設(shè)備鑄件、水電設(shè)備鑄件、其他發(fā)電設(shè)備鑄件(風(fēng)電、潮汐發(fā)電等)、工程機(jī)械及軌道交通等其他鑄件四大系列產(chǎn)品。
福鞍重工計(jì)劃募集資金3.5億元，用于重大技術(shù)裝備高端鑄鋼件制造項(xiàng)目、水輪機(jī)組關(guān)鍵鋼鑄件精加工項(xiàng)目、超超臨界火電缸體、閥體及軌道交通轉(zhuǎn)向架加工項(xiàng)目，以及補(bǔ)充流動(dòng)資金。
招股書顯示，福鞍重工報(bào)告期內(nèi)負(fù)債高企，2011年已達(dá)5.31億元，2012年增至5.81億元，2013年增至6.20億元。資產(chǎn)負(fù)債率連續(xù)三年居高不下，分別達(dá)到了65.65%、64.19%、64.12%。截至2014年3月30日，福鞍重工新增借款1.33億元。
中國(guó)經(jīng)濟(jì)網(wǎng)記者了解到，目前，與福鞍重工同屬于大型鑄鍛件行業(yè)或生產(chǎn)類似產(chǎn)品的A股上市公司主要有通裕重工和寶鼎重工。
公開資料顯示，通裕重工2011年至2013年的資產(chǎn)負(fù)債率保持在40%左右，而寶鼎重工的資產(chǎn)負(fù)債率只有10%左右。福鞍重工連續(xù)三年資產(chǎn)負(fù)債率維持在65%左右的高位，已經(jīng)遠(yuǎn)遠(yuǎn)高于兩家同行業(yè)上市企業(yè)24%左右的的資產(chǎn)負(fù)債率平均值。
對(duì)此，福鞍重工解釋稱，其所在的大型鑄件行業(yè)屬于資本密集型行業(yè)，資本投入大、生產(chǎn)周期長(zhǎng)，為了維持日常生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)及必要的投資建設(shè)，需要不斷通過金融機(jī)構(gòu)籌集資金。
招股書提示，福鞍重工僅僅依靠銀行貸款和內(nèi)部積累遠(yuǎn)遠(yuǎn)無法解決資金短缺困難，而且有息負(fù)債比重偏高，財(cái)務(wù)費(fèi)用逐年增長(zhǎng)，加劇了財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)，影響其持續(xù)盈利能力。
存貨高企業(yè)績(jī)不穩(wěn)
中國(guó)經(jīng)濟(jì)網(wǎng)記者了解到，與發(fā)達(dá)國(guó)家相比，我國(guó)大型鑄件行業(yè)總體技術(shù)水平與國(guó)外同行比還有一定差距，主要表現(xiàn)在技術(shù)工藝、產(chǎn)品結(jié)構(gòu)、生產(chǎn)設(shè)備、規(guī)模等方面國(guó)際競(jìng)爭(zhēng)力不強(qiáng)。
在國(guó)內(nèi)市場(chǎng)，福鞍重工的主要競(jìng)爭(zhēng)對(duì)手有鞍鋼重型機(jī)械、大連華銳重工、上海宏鋼電站設(shè)備鑄鍛有限公司、寶鼎重工、通裕重工等。
招股書顯示，福鞍重工存貨分為原材料、在產(chǎn)品、低值易耗品、產(chǎn)成品等，報(bào)告期內(nèi)存貨凈額居高不下并呈不斷增加趨勢(shì)，2011年為9761.12萬元，2012年增至1.16億元，2013年進(jìn)一步增至1.45億元，占流動(dòng)資產(chǎn)的比例分別達(dá)到了25.37%、27.05%和29.66%。
對(duì)此，福鞍重工解釋稱，其主要產(chǎn)品為重大技術(shù)裝備配套大型鋼鑄件等非標(biāo)件產(chǎn)品，生產(chǎn)周期較長(zhǎng)，產(chǎn)成品結(jié)轉(zhuǎn)收入還需經(jīng)過發(fā)貨、客戶簽收階段，因此在產(chǎn)品及產(chǎn)成品，尤其是在產(chǎn)品在公司存貨中占比較高。
招股書顯示，福鞍重工報(bào)告期內(nèi)業(yè)績(jī)現(xiàn)波動(dòng)，營(yíng)收不穩(wěn)，2011年實(shí)現(xiàn)營(yíng)收3.93億元，2012年降至3.91億元，2013年增至4.03億元。同時(shí)，凈利潤(rùn)數(shù)據(jù)也同步出現(xiàn)波動(dòng)，2011年為5115.26萬元，2012年驟降至4622.17萬元，2013年增至5310.56萬元。
對(duì)此，福鞍重工解釋稱，2012年?duì)I收和凈利較2011年減少，主要是因?yàn)?012年宏觀經(jīng)濟(jì)景氣指數(shù)下行，下游行業(yè)需求下降導(dǎo)致業(yè)績(jī)下降，2013年形勢(shì)向好，較2012年便略有增長(zhǎng)。